2023年世界投資者活動周
當前，我國經濟已由高速增長階段
轉向高質量發展階段，上市公司是實體經濟的“基本盤”，也是資本市場的基石，提高上市公司質量和經濟增長密切相關。良好的公司治理和合規的公司運作是上市公司高質量發展的重要標志，根據《推動提高上市公司質量三年行動方案（2022—2025）》，中國證監會就如何從“治亂”轉向更深層次的“提質”作出諸多安排，其中一個重要方面就是加強上市公司合規管理。
一段時間以來，“東方時尚”實際控制人涉嫌操縱市場、“我樂家居”大股東涉嫌違規減持等案件，暴露出上市公司在證券合規管理上存在風險和漏洞。證券合規是上市公司面臨的共性問題，主要包括信息披露、公司治理、股份增減持、內幕交易、操縱市場等方面，這些合規風險一旦發生或發生后處理不善，會造成嚴重后果，甚至給上市公司帶來“滅頂之災”。如果上市公司沒有合規保障，不但高質量發展是一句空話，甚至連基本的生存都會成問題。從這個角度來說，證券合規是上市公司高質量發展的底線與保障，是每家上市公司都要切實做好的基礎工作。如何有效開展合規管理？筆者認為，上市公司合規管理應當標本兼治、注重源頭治理，對證券違法行為嚴肅處理的同時，更應激發上市公司合規內驅力，逐步實現從事后監管問責向事前主動合規的轉變。
一、從監管上將證券合規管理明確為上市公司的“規定動作”。證券行業的合規管理實踐可作為上市公司證券合規管理的有益借鑒，可將證券合規管理明確為上市公司的“規定動作”和法定義務。
二、建立自上而下的證券合規組織架構。上市公司證券合規事項涉及公司各部門、各層級、各環節，建議公司在決策、管理、執行三個層級上建立自上而下的證券合規組織架構。
三、制定完整精確的證券合規規則體系。對于上市公司來說，證券合規體系建設中的首要工作是將外部監管規則中的義務性條款分門別類匯集成庫，并將高頻、易發的證券合規事項的監管規則及時轉化為上市公司的內部制度，并構建相適配的多層級規則架構，并根據法規變化及時更新。
四、設計有效順暢的證券合規運行流程。將證券合規管控嵌入業務流程和公司治理是實現風險控制的必由之路，不同證券合規事項的識別及應對方式有所不同。
五、定期開展證券合規風險評估與改進。上市公司證券合規管理原則上以風險為導向。證券合規管理委員會下設的各專項證券合規管理部門及各業務單位應當每年定期開展證券合規風險評估，不斷更新公司的證券合規風險庫。
——非法證券投資詐騙案例
非法證券活動是一種典型的涉眾型的違法犯罪活動，嚴重干擾正常的經濟金融秩序，破壞社會和諧與穩定。理財騙局與證券欺詐事件頻發，造成許多投資者經濟的損失。不法分子從事證券欺詐的手法不斷翻新，而且隱蔽性也越來越強。如何辨別顯得尤為重要。
案例：
投資者李某在瀏覽某知名門戶網站時，看到一個財經博客，該博客發布了“重大借殼機會，潛在暴力黑馬”等40多篇股評、薦股文章。評論欄目中，一些匿名人士回復：“絕對高手”、“好厲害，我佩服死了”、“繼續跟你做”等。李某通過博客中提供的QQ號碼與博主取得了聯系，繳款3600元成為其會員。博主隨后推薦了幾只股票，連續下跌，李某遭受重大損失，追悔莫及。
手法分析：
網絡上的所謂專業證券投資公司和股票專家基本上都不具備證券相關業務專業資質，通常通過片面甚至虛構的薦股業績吸引投資者眼球，通過選擇性評論抬高自己聲望，通過欺詐手段騙取投資者錢財。
提醒：
自媒體是發表言論的虛擬環境，通過博客招攬客戶、推薦股票、收取費用，已觸及非法證券活動法律底線。投資者接受投資咨詢服務，應當選擇合法的機構和專業人員。瀏覽網絡信息，要防止被收費博客中的虛假信息和夸大、片面宣傳所誘惑，帶來財產損失。